【十年一剑】从 FA 到 TA，我交了百万学费换来投资军规

茶米

前言：关于“价值陷阱”与我的投资进化

投身股市多年，我经历了从坚定的 FA（Fundamental Analysis，基本面分析）到完全转向 TA（Technical Analysis，技术分析）的蜕变。以下是我实战总结的血泪教训，希望帮大家少走弯路。

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1️⃣ 警惕 Value Traps（价值陷阱）

初入市时我崇拜 Peter Lynch（彼得·林奇），专找无负债、低价股。

• 低价股之坑： 曾买入 Leap Frog，每股现金比股价还高，结果跌到只剩 1 块。现在我完全不碰 5 块钱以下的股票，因为 Institutions（机构投资者）不参与，Liquidity（流动性）极差，再好的 Themes（题材）也没大资金推动。
• 高分红之坑： 很多 Covered Call based ETF（基于备兑看涨期权的 ETF）分红 20% 却伴随严重的 NAV Erosion（净值侵蚀），本质是 Return of Capital（资本返还/分自己的本金）。
• 优先股门道： 加拿大的 Preferred Shares（优先股）Liquidity（流动性）低，存在 Rate Reset（利率重设）风险，非专业人士慎碰。
  
  

2️⃣ 放弃左侧交易：散户赔钱的主因

散户最爱向下摊平，或者在底部徘徊时猜反转。

• 阻力重重： 底部股票上方全是套牢盘，解套压力大。
• 强者恒强： 真正的牛股都是一路再创新高的，都是从 Double（翻倍）开始的。控制 Position Size（仓位）和 Stop Loss（止损）远比纠结股价高低重要。
  
  

3️⃣ Options（期权）：别玩虚的花活

我曾每年交易几百次期权，计算各种 Spread（价差策略）和多条 Legs（腿/单项交易）。

• 感悟： 绝大多数 Option Trading（期权交易）都是在赌方向。除了 Write Covered Call（卖出备兑看涨期权）或对冲，复杂策略往往只是浪费精力。
  
  

4️⃣ 不要 Predict（预测），只要 React（反应）

• 趋势波段： 猜底是掷骰子。我更倾向等趋势走出来，在 Stage 2（第二阶段/主升浪）进入。
• 守股如瓶： 进入后不断抬高 Stop（止损位），没碰到止损前绝不因情绪离场。
  
  

5️⃣ 找到你的交易风格

• Rule Breaking Investing（违反规则投资）： 像买比特币或 Tesla 一样靠信仰拿住。
• 数学期望派（Mark Minervini 风格）： 追求极低 Drawdown（回撤），Cut loss and let profit run（止损并让利润奔跑）。
• Niche Market（小众市场）： 寻找大机构不碰的 Spin-off（分拆上市）等机会。
  
  

6️⃣ 期望值与回撤的数学

• 戒掉暴利幻想： 每月赚 3% 复合下来十年 30 倍，这不现实。
• 回撤是关键： 当账号到百万级别，风控是第一位。Bear Market（熊市）来时，最好的策略是空仓保护 Equity（净值），直到 Market Leaders（领头羊）重新抬头。
  
  

7️⃣ 止损的艺术

• 平衡点止损： 盈利后迅速将止损移至 Break-even Point（盈亏平衡点），心理安定才能拿得住。
• 时间止损： Time Stop 非常重要。入场 3-5 天不赚钱即离场，真正赚大钱的票通常第一周就开始获利。
  
  

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? 结语：为什么我现在只看 TA（技术分析）？

现在的市场是计算机交易为主，所有的信息、内幕、大玩家意图都反映在价格和 Volume（成交量）里。不要去赌 ER（财报），计算机在支撑位和阻力位画出的线比你的分析更精准。

Stay Disciplined. Stay Reacting.